信息:低库存叠加加息预期降温 铜铝锂价格上行周期开启

(相关资料图)

CFi.CN讯：数据显示，本周国内电解铜社会库存仅11.9万吨，处于历史低位，伦铜库存环比下降10.76%。铝库存持续去化，国内现货库存环比减少2.1%，沪铝价格上涨1.33%。碳酸锂库存环比下降6.3%，下游锂电排产开始加速。宏观面上，美国7月非农数据大幅低于预期，美联储9月加息概率从67%降至44.4%。

一份研报观点认为，国内低库存水平叠加美联储加息预期降温，为铜价突破提供了有力支撑。研报指出，铜矿资本开支长期不足，供给端扰动频发，中长期供需格局将从紧平衡转向短缺，铜价有望持续上行。研报认为，电解铝运行产能已接近天花板，海外新建项目推进缓慢，而需求保持稳定增长甚至存在超预期空间，今年铝或将出现短缺，推动铝价进入上行周期。

研报还指出，虽然锂价短期有所调整，但供紧需强逻辑并未改变。库存持续去化，下游旺季补库即将启动，储能高增长及新能源汽车需求有望上修，供给端因前期资本开支放缓，未来两年释放易低于预期，碳酸锂将处于紧平衡甚至小幅短缺状态，锂价下行空间有限，上行周期值得期待。

综合来看，低库存、宏观环境改善与中长期供需缺口形成共振，有色金属板块正积蓄较强向上动力。相关上市公司盈利弹性有望逐步释放，紫金矿业、江西铜业、中国铝业、赣锋锂业、盛新锂能等标的值得重点关注。